TTIP y CETA, mucho más que acuerdos de libre comercio...

El pasado miércoles Dimitri Barua, jefe de prensa de  la Comisión Europea en España, ha impartido una interesante conferencia en la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, en la cual dio a conocer los aspectos más característicos del Acuerdo con Canadá (CETA) y del Acuerdo de Libre Comercio con EEUU (TTIP).

 

El TTIP se votó a principios del 2013 con el objetivo de incrementar el comercio y la inversión entre EEUU y la Unión Europea. Este acuerdo está pensado para mejorar el acceso a los mercados, la contratación pública y a los servicios, reduciendo tanto las tarifas aduaneras cómo los trámites burocráticos y producir un incremento de las exportaciones.

Sin embargo, las negociaciones se están convirtiendo en un proceso largo y espinoso, ya que se está tratando mucho más que un acuerdo de libre comercio. Otros objetivos como armonizar normas, controles y exigencias administrativas, coordinar las leyes o facilitar las inversiones, están complicando las negociaciones debido a los intereses individuales de cada una de las partes. Estas tensiones han llevado a una temprana división entre detractores y partidarios del proceso.

La cooperación regulatoria es un punto clave en el acuerdo, la cual afectará principalmente a nueve sectores (farmacéutico, textil, automoción...), intentando armonizar así la legislación económica entre EE.UU y la Unión Europea. En lo referente a las normas, se pretende negociar un mutuo reconocimiento de ellas para eliminar las restricciones, especialmente en las referentes al desarrollo sostenible, normas laborables, energía, Pymes, protección de la inversión e indicaciones geográficas.

Un punto importante que se intenta negociar es la creación de un tribunal de arbitraje, el cual permita a las empresas obviar el sistema jurídico de cada país y recurrir directamente ante esta instancia cuando crea que un Estado se ha saltado lo convenido en el tratado, con la posibilidad de imponer multas multimillonarias, evitando de esta manera casos como el sucedido con Repsol en Argentina. No obstante, es importante destacar que ningún acuerdo irá en contra de los derechos de los gobiernos de regular su propia economía.

Este asunto ha causado cierta controversia en la ronda de preguntas, puesto que la transparencia en el proceso de nombramiento de los jueces de dicho tribunal es un tema de alto interés debido a los numerosos casos de corrupción que han sucedido en nuestro país en los últimos tiempos.

Por otra parte, también se ha hablado sobre el acuerdo de libre comercio entre Canadá y la UE (CETA). A diferencia del TTIP, el acuerdo entre Canadá y la UE se concluyó en 2014 y de él sí se puede decir que la transparencia ha estado totalmente ausente en el proceso, ya que ni el Parlamento Europeo ni la ciudadanía han tenido acceso a los documentos durante las rondas de negociaciones.

Sus principales objetivos son aumentar las relaciones bilaterales de comercio e inversión, eliminando obstáculos arancelarios y no arancelarios que dificultaban las exportaciones para las empresas europeas, en la mayormente las pymes.

En el comercio de bienes se eliminarán prácticamente todo tipo de aranceles, excepto para determinados productos sensibles de agricultura y pesca, en los cuales se mantendrá un tratamiento específico  e incluso algunos quedarán excluidos de los compromisos de liberación. El acuerdo también permitirá reforzar la presencia comercial en el sector servicios, evitar las dobles homologaciones mediante los certificados de conformidad, proteger las denominaciones de origen mediante localizaciones geográficas reconocidas y facilitar el acceso al mercado de compras públicas canadiense.

En España la opinión se encuentra dividida, ya que por una parte estos tratados afectan positivamente a las pymes exportadoras de algunos sectores, como el textil y confección, conservas de pescado y otros productos agroalimentarios, mejorando su posición con respecto a otros países que tienen que pagar dichos aranceles aduaneros. Sin embargo, otros sectores, como por ejemplo el ganadero, se verán fuertemente afectados a pesar de que la eliminación de las restricciones aduaneras no sea total, ya que tanto Canadá como EEUU son más competitivos en este ámbito. Por otra parte también se teme que estas políticas afecten negativamente a la legislación que protege los derechos de la ciudadanía y el medioambiente, ya que los estándares en estos temas son sensiblemente diferentes entre los tres países.

Por lo tanto, solo nos queda esperar y ver si unos tratados pensados para beneficiar a tres grandes potencias no acabarán afectando a las regiones más desfavorecidas. Esto, sólo el tiempo lo dirá.

Ana Gómez Sánchez e Iria González Argibay

Alumnas de 4º Grado ADE

Perspectivas de la economía argentina para el 2016

En lo que respecta a finanzas, lo primero que debe hacer el gobierno es equilibrar el déficit fiscal (gasta más de lo que le entra) provocando esto un desequilibrio del -4% con respecto al PBI. Esto provoca tener un estado sobredimensionado ineficiente y costoso que termina recayendo sobre las empresas con mayores cargas fiscales, “costos” que las hacen menos competitivas a la hora de competir con sus exportaciones.

Debe controlar la inflación hace 9 años que tenemos la inflación más alta del mundo, produciendo esto todo tipo de desequilibrio. En un momento para incentivar el consumo y reactivar la economía se adoptó una política expansiva desde el punto de vista monetario emitiendo moneda, generando más consumo, pero esto con el tiempo genero un exceso de demanda sobre la oferta e hizo que las empresas comenzaran a aumentar los precios para equilibrar la demanda/oferta generando aumentos de precios excesivos provocando una espiral inflacionaria.  A partir de ahora el gobierno deberá trabajar sobre el control de la inflación, desalentando el consumo, aumentando las tasas de interés para que la gente prefiera ahorrar antes que consumir y generar productividad en el sector privado para que puedan mejorar sus costos, ser más competitivos y poder así bajar los precios.

Otro aspecto importante es el retraso cambiario. El primer paso ya se dio con una devolución del 40% que permitió hacer más competitivas las exportaciones y bajando las retenciones a las exportaciones agrícolas, principal riqueza de nuestro país para alentar las exportaciones. No obstante si la inflación sigue a este ritmo la devaluación quedara licuada rápidamente (es decir que los costos internos vuelven el dólar al punto de partida sin ganar competitividad), por eso es tan importante que puedan controlar el alza de precios.

Argentina tienen un nivel de endeudamiento externo muy bajo, arreglando con los holdout, podría recuperar el financiamiento externo para financiar obras de infraestructura que permitan reactivar el trabajo y conseguir mayor competitividad, sobre todo del campo con mejores transportes, construyendo rutas y extendiendo el ferrocarril hasta lugares donde se producen gran cantidad de cultivos y el transporte es muy elevado. Invirtiendo también en el sector energético,  el costo de comprar energía en el exterior es muy elevado y se lleva gran cantidad de las reservas. El financiamiento permitirá recomponer las reservas, permitiendo al Banco Central controlar el tipo de cambio $/USD que si bien hoy flota en el mercado según la oferta y demanda, podría producirse un exceso de demanda que implicaría una suba del tipo de cambio que a través de la oferta del Banco Central podría controlarla.

Por último, para ajustar el estado y la economía en general el gobierno deberá tomar medidas impopulares con lo cual no deberá descuidar los aspectos políticos, sociales y sindicales, teniendo en cuenta que no tiene mayoría en ninguna de las dos cámaras, deberá en todo momento buscar acuerdos que la permita tener un clima de gobernabilidad, teniendo en cuanta por otra parte que los primeros meses, los gobiernos entrantes tienen handicap de unos meses, si no hay resultados este se agota. Por otra parte en el año 2017 hay elecciones legislativas y que si quieren tener mayoría en las cámaras (senadores y diputados) deberán tener una economía medianamente equilibrada.

Joaquín Pereyra Sanmartín

Alumno Curso 2015-16

 

Crónica de la conferencia del CFO de Inditex

Lo primero que se le viene a uno a la cabeza, o al menos a la mía, al escuchar la frase “conferencia del director financiero de...”  es que  se avecina un evento  más bien sobrio, frío, impersonal, en el que las cifras y los ratios van a campar a sus anchas. Pues bien, me alegra decir que en el caso de la  impartida por Ignacio Fernández, Director Financiero del grupo Inditex, mis ideas preconcebidas no podían estar más equivocadas.

Nunca habría imaginado que en su lugar iba a  encontrarme con una persona hablando sobre un tema como las finanzas con la misma pasión  con la que mi padre lo hace sobre el Real Madrid. En algún momento incluso llegue a pensar que su silla, que servía al mismo tiempo de contención, no iba a aguantar todo el énfasis y el lenguaje corporal con el que el director financiero de Inditex reafirmaba sus argumentos.

Durante las dos horas que duró su intervención, Ignacio Fernández no solo abordó los aspectos más  estrictamente profesionales y técnicos que rodean la labor que atañe al responsable de las finanzas de una organización del calibre de Inditex, sino que además nos brindó alguna que otra reflexión de carácter más  personal que, en mi opinión, no son menos importantes y que, creo, pueden ayudar a humanizar un poco la figura de director financiero u otros cargos importantes.

Adentrándonos un poco en lo que comentó sobre su actividad, me quedo con la dimensión que cobra el papel del director financiero de una organización que opera en un ámbito internacional, en términos de gestión de divisas, gestión aduanera y la importancia de la relación con las entidades financieras de los mercados en los que está presente. Factores que, a priori, yo no habría situado en los puestos altos de la lista de responsabilidades del cargo; pero que sin embargo, y a la luz de lo que nos expuso, son vitales para una buena planificación y gestión.

Además de esto, nuestro invitado resaltó las particularidades de la política de gestión financiera que lleva a cabo Inditex. Concretamente, subrayó la más que saludable posición de caja que tienen,  las ventajas y la maniobrabilidad que les proporciona su método de pago a proveedores; y la flexibilidad de su política de gasto y del nivel de apalancamiento del mismo.

Sin embargo, lo que más me llamó la atención, al margen del vocabulario y los términos  que empleaba para hablar de finanzas, fue el conocimiento global que demostró poseer sobre  la organización en su conjunto. Una visión panorámica que, a mi parecer, esconde la clave para llevar a cabo su actividad con éxito: no disociar la gestión financiera de la empresa de su actividad como negocio.

A modo de comentario personal, la visita de Ignacio Fernández me ha servido también para entender de manera muy clara el por qué pasar de ser CFO de una compañía a CEO es una transición habitual dentro del mundo empresarial, ya que ser director financiero implica conocer al detalle como funcionan los engranajes que mueven la organización.

Sin olvidarnos de que el hecho de que una persona como Ignacio Fernández, egresado de la Universidad de Santiago, haya alcanzado semejante éxito profesional es cuanto menos alentador para todos aquellos que nos encontramos a día de hoy aquí pelando por nuestro título.

 

Rafael Montero Gómez

Benvidos/as ao blog da materia DF II

Xa chegamos á recta final: último ano da titulación!!!!

Curso académico 2015-2016: 4º de carreira. Neste ano é cando máis tedes que traballar o voso currículum, a vosa carta de presentación futura no mercado laboral. Tede moi en conta que non basta un bó expediente académico, que por suposto é importante; cada vez máis o sector empresarial necesita titulados competentes nas diversas áreas nas que poden exercer a súa carreira profesional. As competencias transversais suponen un valor engadido no curriculum, cada vez máis valorado polos empregadores. Polo tanto, non deixedes de lado as oportunidades que poidades ter para mellorar a vosa formación en habilidades personais, sociais e directivas, aspectos complementarios clave da vosa formación académica.

Unha de esas competencias transversais fundamental é a capacidade de comunicación, oral e escrita. E por iso poñemos en marcha este blog, no que todos vos estades invitados a colaborar. Só tedes que redactar una entrada de entre 800-1000 palabras, cuxo contido será unha análise persoal sobre algún tema de actualidade relacionado cos contidos da asignatura. Logo enviades o texto á coordinadora da materia, e unha vez revisado verase a conveniencia ou non da súa publicación.

Para ir calentando motores, este ano imos poñer nome ao blog, un nome atractivo, acorde coa súa temática financeira pero á vez chamativo para que non nos esquezamos de que é de todos os fans deste mundo financeiro tan convulso hoxe en dia. Enviade as vosas propostas a través dun comentario a este post.

Animádevos a participar, aquí tedes unha plataforma para compartir as vosas opinións en materia financeira cos vosos compañeiros.

Comezamos!

Lobos con piel de cordero: la vergüenza de las participaciones preferentes

Por Rosa Eiras Piñeiro

Las participaciones preferentes han ocupado en los últimos tres años un elevado número de portadas y noticias referidas a la actualidad económica y social. Y es que… ¿quién todavía no ha oído hablar de estos famosos productos bancarios complejos? En estos momentos los ánimos parecen estar “más calmados”, pero recordemos que hace apenas un año estos instrumentos ocupaban la mayor parte de los medios de comunicación y no dejaban indiferente a nadie. ¿Por qué tal repercusión?

Estos productos, un tipo de los denominados valores tóxicos, son emitidos por las entidades financieras e implican un alto riesgo con el que los suscriptores no contaban. Son muchos los productos complejos que existen: depósitos estructurados, derivados financieros como los contratos “swaps” o “forward”, los “floor” y “cap”, etc, todos ellos están caracterizados por una alta rentabilidad pero escasa seguridad. Algunos son productos híbridos, ya que provienen de elementos de distinta naturaleza. Esto es combinan modalidades de capital y de deuda.

Pero de todos ellos, los más extendidos en nuestro país y que más han dado que hablar, por el bajo perfil financiero de la mayor parte de los suscriptores, son las participaciones preferentes. La entidad que las emite, no otorga derechos políticos al inversor, es decir, estos no tienen ningún derecho político sobre la empresa como puede tener un accionista, no poseen capacidad de decisión mediante el voto. Funcionan como los bonos, son títulos de deuda por los que se recibe un beneficio. Sus principales características son la perpetuidad y alta rentabilidad. Los intereses que se ofrecen por estos productos son muy altos, pero la condición para recibirlos es que la entidad que los emite debe registrar beneficios.

Para las entidades financieras que las venden, suponen una interesante fuente de financiación. La crisis que atravesamos les ocasionó problemas de liquidez y solvencia, de esta forma, eran capaces de aumentar sus fondos propios gracias al dinero que recibían de los inversores que adquirían participaciones preferentes. Las sociedades deben de mantener unos recursos propios mínimos con el fin de garantizar su solvencia, y estos productos pueden ser emitidos para aumentarlos ya que son considerados capital propio, concretamente pertenecientes al tier 1. Hasta aquí, todo parece medianamente lógico, pero, ¿qué ha pasado para que tales productos provocasen este malestar social? Pues bien, las entidades de depósito no los vendieron como debían. Por ser productos de tales características tendrían que ser destinados a inversores institucionales, es decir, entidades y personas con amplios conocimientos financieros. No son productos aconsejables para inversores minoristas, aunque finalmente estos fueron sus mayores adquirentes.

 Este no fue el único error que han cometido las entidades al colocar las participaciones preferentes en el mercado, sino que además de vendérselas a quién no debían, dichos minoristas han sido engañados, en su mayoría, por su perfil de escasa cultura financiera. No les informaban de las características que realmente tenían y se aprovechaban de la confianza que los clientes poseían en su entidad de “toda la vida”. La clave estaba en omitir la información. Además, para verificar que el comprador poseía los conocimientos precisos para poder adquirirlo, debían realizarle previamente un test de idoneidad para cerciorarse de que dicha persona obtenía los productos siendo consciente de los riesgos que suponían. En este vídeo de TV, podemos comprobar que “ancianos de 90 años” no son el perfil idóneo de cliente para comprar estos productos. Los testimonios de cada uno de ellos son desgarradores.

 

Se calcula que la cifra de afectados por las preferentes ronda los 700.000 [1]. A la cabeza de la emisión se encuentran las entidades de La Caixa, Bankia y BBVA. Esta última fue la primera en emitir participaciones preferentes en el año 1998.

Fuente: El Defensor del Pueblo, “Estudio sobreparticipaciones preferentes”

Como vemos, su origen ya se remonta a más de una década. Pero no fue hasta el año 2008 cuando se produce su enajenación de forma masiva, coincidiendo con los primeros años de la crisis. Esto no es una pura coincidencia, en aquel momento las entidades comenzaban a notar sus pequeños problemas de insolvencia, mientras que la crisis aún no estaba del todo presente. No pensaron que llegaría tan lejos, sino que aquel era un problema pasajero, por eso decidieron acudir a la emisión de estos productos. Pero se le fue de las manos y no le salió como esperaban. Años después cuando la crisis se asentaba en la sociedad, la gente acudía en busca de sus ahorros y se encontraba con que no podían recuperarlos.

¿Cómo podemos calificar esta conducta? Inmoral, robo, deshonestidad, engaño… Les vendieron una “altísima rentabilidad, dinero al momento”, y con estos argumentos conseguían captar a los ahorradores. Hay quienes apuntan que el problema radica en “la incultura financiera de los españoles, en su imprudencia y en los errores que cometen los afectados”, como dijo Manuel Llamas en uno de sus artículos [2].

 

Bien es cierto que los afectados han depositado total confianza en sus entidades y eso, en parte, es lo que le ha llevado a esto.  Sin duda, todo esto ha sido lamentable “vivimos una gran mentira” (así lo cree el escritor y periodista David Pérez Tallón), donde aprovecharse de la sociedad y de la confianza proporciona rentabilidad. Cierto es, que el proceso de arbitraje que se está siguiendo está devolviendo el dinero a muchos de los clientes, pero el “mal rato” que les han hecho pasar ya no se lo quita nadie.

 

Desde mi punto de vista VERGÜENZA, puede ser una buena palabra que resuma la situación que hemos vivido. Este proceso se origina como una forma de resolver el conflicto creado entre entidades e inversores sin la necesidad de que estos últimos acudan a los juzgados ya que es realizado por la propia entidad. El afectado presenta su petición a la entidad para ser acogido al proceso de arbitraje y que le devuelvan su dinero y atendiendo a las características del inversor y la situación en la que se ha producido la comercialización, se toma una decisión. Dichas características tienen una orden de preferencia y son las siguientes: en primer lugar, se atenderá a aquellas personas que tengan mayor necesidad, seguido del criterio de la edad (de mayor a menor) y de los conocimientos financieros que poseen. Todo ello bajo una comisión supervisora formada por miembros de la CNMV y del BE. [3]

 

Pero aún quedan muchas incógnitas por resolver: ¿quiénes han sido los culpables?, ¿los consumidores por haber adquirido dichos productos?, ¿los bancos por habérselos vendido?, ¿el gobierno por haberlo permitido? En teoría, las entidades financieras están supervisadas por una entidad mayor, el Banco de España, que se supone que vela por el bienestar del conjunto de la sociedad, así como también la CNMV un organismo protector, supervisor y que busca la transparencia en los mercados financieros. ¿Qué papel han jugado estos organismos? ¿Han cumplido alguna de sus funciones? Muchas incógnitas, y tan solo unas víctimas afectadas de verdad, la gente humilde y honesta de la sociedad.

 

[1] Cifra emitida por ADICAE (Asociación dedicada a proteger a los usuarios bancarios), aunque el Ministro de Economía Luis de Guindos, en la comparecencia del 22 de marzo de 2012, la cifra en 300.000.

[2] "Preferentes: ni fraude ni estafa ni engaño". El autor es analista del instituto Juan de Mariana y redactor jefe de Economía en Libertad Digital.

[3] Adicae lo resume en el gráfico que se puede ver aquí. 

 

Entre el "on" y el "off" line banking; ¿por cual optamos?

Seguro que a la mayoría de la comunidad estudiantil le llama la atención todo lo relacionado con las tecnologías de información y comunicación. ¿Qué ha ocurrido entonces con la aparición de la banca online? La curiosidad sobre esta novedad en el mundo financiero abarca a más segmentos de la sociedad y no solo a nosotros como estudiantes. Lo destacable en este tipo de banca son las grandes ventajas que ofrecen al principio. Un ejemplo es el ahorro en las comisiones y demás gastos bancarios, que suponen un importante desembolso cada año, alrededor de 100€, lo cual da lugar a la oferta de cuentas corrientes sin comisiones ni gastos asociados, independientemente de las nóminas o recibos domiciliados en la entidad.

Una de las protagonistas de estas entidades “comisión 0”, son las bancas virtuales que permiten la apertura de una cuenta, la petición de una tarjeta o incluso la realización de una transferencia de forma totalmente gratuita o con gastos notamente reducidos.

 

Varios bancos online surgieron últimamente y crearon una verdadera revolución entre los consumidores, por ejemplo ING Direct, cuya reciente expansión es notoria y que ofrece diversas facilidades  a sus clientes. Destaca la oferta de un ahorro del 3% en la reposición de  carburante, así como la posibilidad de retirar efectivo en cajeros 4B y Euro 6000 sin estar sujeto a comisiones. Por otra parte, Deutsche Bank también ofrece servicios similares a sus clientes, que no desembolsan el pago de comisiones para su cuenta Nómina y que tienen la posibilidad de contratar un pack de seguros gratis. Otros bancos online similares son: Oficina directa, Open bank, Banca electrónica de Abanca, etc. Del mismo modo, destacamos, la Nómina de Bankinter, que a pesar de cobrar 30€ por la tarjeta de débito, ofrece una rentabilidad  del 5% de TAE,  el primer año y un 2%  el segundo. (1)

El tremendo acceso a internet, disponible hoy en día desde el propio hogar o cualquier otra ubicación, propició la modernización de la banca tradicional y la aparición de la banca electrónica. Esto fue difundiéndose cada vez más por la comodidad que se dispone consultando los saldos, haciendo transferencias, contrataciones de depósitos, incluso operando en bolsa.

 

El impacto que supuso  la aparición de esta modalidad de banca sobre la tradicional, ha llevado a ésta a adoptar ciertas estrategias ante la recién originada competencia. En muchos casos la banca tradicional ha optado por la adquisición de entidades online de reducido tamaño o por la creación de  filiales online. Cabe mencionar en este último caso, eOpenbank del Banco Santander, Uno-e del BBVA o Activobank (Banco Sabadell).

La mayor ventaja de estos bancos online es poder retener a  sus clientes, según muestran los estudios, que manifiestan un elevadísimo nivel de satisfacción con los servicios recibidos, así como la política informativa, cobro de comisión etc. En este sentido, los bancos mejor valorados (ver tabla a continuación) son, por orden de preferencia: Evo Bank, ING Direct, Barclays y Bankinter, y el aspecto más valorado por los usuarios es la posibilidad de realizar cualquier tipo de operaciónlas 24 horas al día, sin estar limitados a ninguna franja horaria o tener que esperar y hacer colas.

 

En cuanto a la satisfacción de los consumidores con los bancos tradicionales, se manifiesta en los obsequios que entregan como bienvenida y el interés que cobran por las hipotecas, y según varios estudios, la clasificación de estos bancos por orden de preferencia es: Santander, BBVA  y Banco Mare Nostrum. En relación al interés de las hipotecas, Barclays es el banco que obtiene la nota más alta (2).

Desde mi punto de vista, antes de hacerse cliente de una entidad online, es necesario analizar detalladamente las diferentes opciones que proporciona el mercado, y tener claro aspectos importantes tales como: comisiones, transferencias, y el coste asociado a estas. Otros aspectos importantes, son los productos ofrecidos por estos bancos, la rentabilidad que le propone, si va a suscribir una cuenta de ahorro o un depósito. Asimismo se deben evaluar rendimientos que ofrecen otras entidades, cuando se trata de inversiones, y también qué requisitos se deben de cumplir. El nuevo usuario debe estudiar sus necesidades y sus expectativas, y evaluar si coinciden con la estructura de la entidad requerida. Igualmente, puede ser de provecho prestar atención al grado de solvencia de la banca candidata de elección, a través de las agencias de rating y calificación (3).

 

La debilidad de estas entidades, como cualquier empresa de servicio, siempre ha sido el miedo del cliente al riesgo que percibe, ya que no tenía claro que en un banco online puede asegurar su dinero. El mayor reto al que se enfrenta la banca online es el de reducir la incertidumbre del cliente potencial, proporcionándole cada vez más información y seguridad. Han salido a la prensa muchas noticias relacionadas con los fraudes de este tipo de bancas, promesas incumplidas, y demás problemas ilícitos. (4)

Desde una perspectiva personal, opino que no hay marcha atrás y que este tipo de entidades financieras seguirán operando cada vez con más éxito, ya que el cambio provocado por las nuevas tecnologías de información y comunicación afectó a todos los sectores, entre ellos al  financiero, a pesar de la dificultad de adaptación de la sociedad actual. Sin embargo, queda para estas entidades online el reto de demostrar su viabilidad, aportar más garantías, y  lo más importante, poder ganar la confianza de consumidores de nuevo. ¿Podrán lograrlo?

Djamila Daoudi Epse Mebdoua

(1) Los mejores productos de la banca online. Finanzas personales en Expansión.com, 15.09.2013.

(2) Bancos por Internet (II): ahorra sin comisiones en Openbank, Uno-e y ActivoBank

(3) Los bancos online: la solución para no pagar comisiones, 24/11/2014.

(4) 2015: un año para seguir invirtiendo en Bolsa, aunque con más volatilidad, 21/12/2014.

 

Rentingbilízate!

Fai un par de anos, cando estaba inmerso na procura dun vehículo atopeime cun concepto que, ata ese momento, non o escoitara nin nos filmes. Era o renting, ese anglicismo que logo non parei de escoitar e incluso estudar na universidade.

Agora, por todos é coñecido esta fórmula de financiamento, pero máis que nunca neste contexto de crise económica a sociedade en xeral, e as empresas en particular, teñen que buscar alternativas financeiras e parece que, no caso empresarial, o arrendamento operativo ou renting está a ser unha boa solución.

Un dato: segundo a AER (Asociación Española de Renting), no primeiro semestre de 2014 o renting no canle de empresas representou un 31,18% do total desta [2]. Nos últimos anos, o sector do renting non se veu inmune ao mal ciclo económico que estamos atravesando. A súa facturación dende que hai datos dispoñibles non parou de medrar ata o ano 2009, ano récord cunha facturación de 4.771,33 millóns de €. A partir dese ano, comezou a caer como consecuencia da crise económica alcanzando o seu mínimo histórico no 2013 cuns ingresos de 3.556,15 millóns de €.

Mais nestes dous últimos anos, semella que o arrendamento operativo está a coller folgos, pois podemos apreciar que a súa facturación a pesar de decrecer, faino máis moderadamente; e as compañías de renting, nestes dous últimos exercicios, están a aumentar o seu investimento en compra de vehículos, tras 5 anos de caídas consecutivas (agás no 2011), sendo o incremento do primeiro semestre de 2014 dun 17,07%. Ademais, o número de matriculacións deste tipo de contrato tamén aumentou un 17,58% no primeiro semestre do presente ano con respecto ao mesmo período do exercicio anterior, situándose en 82.845 unidades [2].

Fonte: Elaboración propia a partir de datos das Memorias Anuais de
2007 a 2011 da Asociación Española de Renting

Se analizamos a flota de vehículos en renting segundo o tipo de cliente, é a grande empresa á que se “leva a palma”, cunha cota do 68% no 2013, seguido moi de lonxe polas PEMES cun 25%. Xa cunha participación moito menor  sitúanse as Administracións Públicas (5%) e as persoas físicas (2%). É de destacar, que a PEME é das máis prexudicadas pola crise, todo o contrario que as grandes empresas que están superando máximos históricos.

Pero, qué pode estar levando ás sociedades, especialmente as grandes empresas, a utilizar este instrumento financeiro? Vamos a tentar dar unhas posibles razóns do porqué se pode estar a adoptar este tipo de contratos, tendo moi presente que cada empresa é un mundo .

O que pode estar a provocar este aumento é que as grandes empresas, especialmente as cotizadas, están tratando de “alixeirar” o seu balance para que os analistas e inversores vexan esta conta máis “saneada” e os ratios financeiros, como os de solvencia e liquidez, sexan mellores. Isto débese a que esta operación é contabilizada como gasto, polo que vai á conta de Perdas e Ganancias e non ao Balance da sociedade, e nestes tempos esta última conta está a ser mirada con lupa polos inversores e analistas. Ademais, ao non ser un activo non o temos que amortizar, polo que tamén se pode ver beneficiada a tesouraría da empresa ao non ter que dotar o importe da amortización.

Tamén, algunhas empresas intensivas en vehículos, como pode ser o caso de Montelnor e Monbus Renting, suscribiron este tipo de arrendamento [3]. A frota destas empresas representa un importante gasto nas súas partidas contables e debe estar “actualizada”; non debemos esquecer que os novos vehículos consumen menos e, dende un punto de vista de marketing, forman parte da imaxe que a empresa quere transmitir.

Outra razón pode derivar de que a compra dun automóbil leva consigo un desembolso inicial importante e a meirande parte das empresas non teñen uns fluxos de caixa especialmente boiantes. O renting non require de tal desembolso, tan só da cota de arrendamento mensual.

Por último, e moi importante, as cotas de arrendamento son fiscalmente deducibles, tanto do IRPF como do imposto de Sociedades, o que é un aliciente máis para “rentingbilizármonos”.

Se ben é certo que estas vantaxes fiscais xa estaban vixentes antes da crise, agora neste contexto de crise económico-financeira cobran vital importancia, pois estas deducións poden mellorar o cash-flow da sociedade, que tantos quebradeiros de cabeza está a supor para moitos directivos e xerentes empresariais.

O renting xa non só na vida profesional senón tamén na persoal debémolo ter en conta á hora de planificar as nosas finanzas. Pero por qué? En primeiro lugar, como dixemos, non require dun desembolso inicial e pagas unhas cotas que xa tes pactadas de antemán. En segundo lugar, o arrendamento operativo inclúe os gastos de reparación e mantemento do vehículo coa vantaxe de que en calquera destas situacións, o noso importe a desembolsar é a cota mensual, esquecéndonos, por exemplo, de imprevistos que poden deixarnos o peto baleiro, como a rotura do turbo que pode custar ao redor de 1.500€ [4]. Para finalizar, outro dos motivos é, que como particular, podemos desgravar a cota do IRPF. En caso de que adquirísemos o elemento de transporte non teriamos dereito a tal dedución.

Persoalmente, estou vendo o renting como unha vía para dispoñer dun vehículo e penso que, aínda que a nosa “cultura da propiedade” está moi arraigada co tempo irá mudando, posto que aínda que hai activos como as vivendas que, en condicións normais poden non perder valor senon incluso gañalo, un vehículo no momento no que o matriculas xa perdeu un 18% do seu valor [5].

E ti que és, máis de vehículo en propiedade, en renting ou quizáis en leasing? 

Rentingbilizámonos, ti qué opinas?
 

 José Luis Chouza

[1] http://www.ae-renting.es/memoria2013.pdf (páx. 54)

[2] http://www.ae-renting.es/r2014_1s.htm

[3] https://www.facebook.com/media/set/?set=a.510447792307160.123544.419706534714620&type=3

 

[4] http://www.autobild.es/noticias/averias-mas-frecuentes-coches-168963

 

[5]http://www.europapress.es/motor/sector-00644/noticia-coche-nuevo-pierde-18-valor-salir-concesionario-20130517140334.html