MICROCRÉDITO: ITALIA vs ESPAÑA

 Roberta Garlisi, curso 2024-25

El microcrédito ofrece una poderosa herramienta para enfrentar los desafíos económicos y sociales, especialmente en comunidades desfavorecidas. En este post analizaremos la estructura del microcrédito y después, como estudiante italiana, haremos una comparativa sobre su uso en Italia y España.

¿Qué es el microcrédito?

El microcrédito se presta a ser utilizado como un instrumento eficaz de apoyo al empleo en la mayoría de los países europeos, donde el 90% de las actividades empresariales son ejercidas por microempresas que a menudo no tienen acceso a los servicios bancarios tradicionales. Además, el microcrédito ha sido reconocido por la Comisión Europea como un instrumento de política eficaz para combatir la exclusión financiera y social.

En los últimos años, el Fondo Europeo de Inversiones y el Banco Europeo de Inversiones han lanzado una serie de iniciativas para empujar el desarrollo de la microfinanciación en Europa. En los proyectos europeos contra la pobreza y la exclusión social, la microfinanciación se considera un instrumento prioritario para favorecer la inclusión financiera y social. Según un análisis realizado por la European Microfinance Network [7], de 170 operadores de microfinanciación ubicados en 21 países de la Unión Europea, se observa que el microcrédito sigue siendo hoy en día el principal canal donde se concentra la microfinanciación. Es en este contexto que el apoyo de las principales instituciones europeas a través de financiación, garantías y asistencia técnica ha comenzado a perseguir el ambicioso objetivo de hacer de la microfinanciación un verdadero segmento integrado en el sector financiero europeo.

¿Qué pasa en Italia?

En los últimos años el microcrédito en Italia ha experimentado un notable desarrollo, aunque su difusión a gran escala se ha visto desgraciadamente afectada negativamente por problemas de carácter estructural y por críticas que afectan a algunos aspectos fundamentales. Entre ellos, la dificultad para lograr una sostenibilidad, tanto operativa como financiera, la escasa calidad operativa, la capacidad ineficiente de interceptar la demanda y un contexto legislativo desfavorable [1]. No obstante, se puede observar una gran aceleración de la actividad en el último período gracias a la operatividad del Organismo Nacional para el Microcrédito. En los años 2017-2018 las solicitudes han explotado: los fondos correspondientes al primer semestre de 2018 han alcanzado y superado la cantidad de 2017. Esto nos hace entender que en Italia el microcrédito viaja a doble velocidad. De hecho, hoy podemos leer directamente en el web del “Ente nazionale per il microcredito” estas palabras “ Los últimos cambios normativos en el microcrédito empresarial (L.30 diciembre 2021,n.234) aumentó el importe que puede concederse a cada beneficiario a partir del 12 de enero de 2024”[4].

Mientras tanto, ¿qué pasa en España?

En el caso español, desde su creación en 2007, Microbank ha querido especializarse en el mercado de la microfinanciación. De hecho, en el primer año comenzó su actividad con la concesión de una financiación de 64,3 millones de euros, llevando también a España hacia este nuevo método de financiación. Año tras año, estos préstamos han aumentado de manera muy significativa, alcanzando un valor de 641,6 millones de euros en 2022 (muy superior al valor inicial). El tramo de edad más predominante de los que piden este tipo de préstamos suele estar entre los 31 y 40 años y cuentan con unos ingresos mensuales de 1.500 euros, no tiene un estado civil predominante y, en la mitad de los casos, tiene hijos a su cargo. En resumen, durante su actividad, el Microbank ha concedido un número de 744.374 microcréditos por un total de 4.083 millones de euros repartidos entre microcrédito productivo y microcrédito social, generando más de 181.000 nuevos puestos de trabajo [8].

¿Qué comparación podemos hacer entre los dos estados?

Después de haber hecho este análisis , hemos llegado al final de este post, en el que hemos tenido la oportunidad de profundizar en varias cuestiones relacionadas con la difusión del microcrédito en Italia y España, podemos hacer un análisis final con los datos de 10 años (2007-2017) que son los más importantes porque los primeros de este proceso, gracias al análisis de datos: en Italia, desde 2011 hasta el primer semestre de 2018 se han desembolsado 307 millones de euros de financiación relacionada con el microcrédito productivo, generando unos 37.300 nuevos puestos de trabajo. En España, de 2007 a 2017 se han concedido cerca de 4.245 millones de euros de financiación generando unos 210.000 puestos de trabajo [3]. Por lo tanto, este análisis muestra un aumento muy significativo de la financiación en estos dos países durante estos diez años, obteniendo resultados muy positivos en ambos casos, sobre todo desde el punto de vista del empleo.

La principal diferencia que podemos observar se refiere al tamaño de las instituciones que ofrecen microcréditos: en Italia, los principales actores son los bancos pequeños, por ejemplo, los Bancos de Créditos Cooperativos, que financian a las pequeñas y medianas empresas locales, mientras que en España el Microbank opera en todo el territorio nacional, estando presente con una red de 6.000 oficinas. Esto se debe a que en Italia se prefiere tener un enfoque más directo aprovechando el conocimiento del cliente y aprovechando de los datos de créditos sobre la conciencia de los clientes (soft information), a diferencia de España donde esta actividad se realiza principalmente por una institución de gran tamaño o por el Microbank, líder europeo en el sector. Hoy en día podemos decir que tanto las instituciones financieras italianas como las españolas saben implementar con éxito esta nueva forma de financiación. A pesar de los excelentes resultados obtenidos, todavía hay mucho camino por recorrer, especialmente desde el punto de vista de los jóvenes, teniendo en cuenta que la tasa de desempleo en el 2024, en Italia es del 5,8% [6] mientras que en España es del 11,20% [5]. De hecho, el objetivo del microcrédito ya no es solo apoyar a los pobres, sino también en poder reintegrar en el mundo de las finanzas a aquellos sujetos que han sido excluidos de ella o a los que los bancos tradicionales consideran no negociables, aunque activos desde un punto de vista económico, como los trabajadores precarios, los jóvenes desempleados, las micro y pequeñas empresas. [2]

Y en tu opinión, ¿los dos países se están aprovechando al máximo de esta herramienta? ¿quién lo está haciendo mejor?

Bibliografía

[1] ANDREONI A., SASSATELLI M., VICHI G., Nuovi bisogni finanziari: la risposta del microcredito, Mulino, 2013.

[2] BOTTI F., CORSI M., ZACCHIA M., Moneta e credito, Microfinanza in Europa: modelli a confronto, vol. 70 n.278, 2017.

[3] IL SOLE 24 ORE , “IL MICROCREDITO VOLA ALTO CON L’AIUTO DEI TUTOR”; recuperado de: https://www.microcredito.gov.it/comunicazione/news/1284-il-microcredito-sociale-vola-con-l%E2%80%99aiuto-del-tutor.html

[4] ENTE NAZIONALE DEL MICROCREDITO, “COME OTTENERE UN FINANZIAMENTO”; recuperado de: https://www.microcredito.gov.it/finanziamenti.html

[5] “DESEMPLEO DE ESPANA”, recuperado de: https://datosmacro.expansion.com/paro/espana#google_vignette

[6]TRADING ECONOMICS, “TASSO DI DISOCCUPAZIONE IN ITALIA”, recuperado de: https://it.tradingeconomics.com/italy/unemployment-rate#:~:text=Il%20tasso%20di%20disoccupazione%20in,National%20Institute%20of%20Statistics%20(ISTAT)

[7] Tiziana Lang, “ARCHIVIO OPINIONI”, recuperado de: https://rivista.microcredito.gov.it/opinioni/archivio-opinioni/747-microfinanza-in-europa-dove-siamo,-dove-si-va.html

[8] ROSA CARNAJAL, “Microcréditos: un sector que mueve 4.300 millones en Europa”. Recuperado de: https://www.larazon.es/economia/microcreditos-sector-que-mueve-4300-millones-europa_2024012165a9114f014c8a0001d18b29.html

El capital riesgo en Galicia desde una perspectiva de género

Hugo Álvarez Castrillo, curso 2024-25.

El capital riesgo es una de las formas de inversión más dinámicas en el mundo empresarial, y su influencia en Galicia ha crecido de forma notable en los últimos años, convirtiendo a la región en un referente en tecnología, biotecnología y startups sostenibles.

Aunque este ámbito está tradicionalmente dominado por los hombres, las mujeres están empezando a ocupar su lugar en el mundo del capital riesgo, abriendo nuevas puertas para el crecimiento de la diversidad y la inclusión en el ecosistema empresarial gallego.

En este post profundizamos en la realidad del capital riesgo en Galicia, su historia, su evolución y en cómo la participación de hombres y mujeres empieza a convertirse en un factor clave para construir un ecosistema más justo y sostenible.

El origen y desarrollo del capital riesgo

Sobre el origen del capital riesgo podemos remontarnos a finales del siglo XVIII. En los Países Bajos, un comerciante llamado Adriaan van Ketwich tuvo la idea de poner en común los recursos de distintas personas, con la expectativa de diversificar el riesgo, un concepto que hasta ese momento era muy poco conocido. Lo primero que hizo fue “invitar” a familiares y conocidos a que transmitiesen sus bienes y derechos de propiedad a un “fondo”, convenciéndoles de que él los podía administrar comprando bonos públicos (de países europeos y de plantaciones coloniales en América Central y del Sur), y garantizándoles una cierta rentabilidad (4%). Y todo a cambio de una baja comisión (0,20% anual). Este fondo de inversión, que podría considerarse el primero de la historia, dio origen a una sociedad denominada “Eendragt maakt Magt”, una expresión holandesa que se podría traducir por “la unión hace la fuerza”, que refleja la mentalidad colaborativa de los comerciantes holandeses: la unión de recursos para fortalecer la posición de cada individuo.

Hoy en día, el capital riesgo es una industria global que proporciona financiación para nuevos proyectos con alto potencial de crecimiento. En España, y especialmente en Galicia, los fondos de inversión han cobrado importancia con el apoyo de instituciones públicas y privadas que buscan diversificar sus carteras invirtiendo en empresas innovadoras. Las industrias clave incluyen la biotecnología, la inteligencia artificial, las energías renovables y la tecnología espacial, todas las cuales tienen un impacto significativo en la economía regional.

Galicia como centro de innovación y capital riesgo

Galicia es una región con un fuerte carácter emprendedor. A pesar de los desafíos geográficos y económicos, la región ha logrado establecerse como un ecosistema de startups próspero. Esto se debe en gran medida al trabajo de entidades como XesGalicia, Unirisco, ZubiCapital y StartUp Galicia, que han ayudado a financiar proyectos de innovación en una fase temprana. Uno de los aspectos más positivos de la estrategia gallega es la cooperación entre universidades, investigadores, empresas y administración pública.

XesGalicia, por su parte, gestiona casi 300 millones de euros en diversos fondos que invierten en empresas que contribuyan al desarrollo económico y social de la región. Utilizando este modelo, el capital riesgo apoya la consolidación del tejido industrial gallego. También de iniciativa pública son las aceleradoras sectoriales, como la Business Factory Aero, situada en la provincia de Lugo, que apoya a nuevas start-ups del sector de la aviación, y Via Galicia, que facilita la conexión entre nuevos proyectos y potenciales inversores,. Además, Galicia ha logrado hacerse un hueco en áreas estratégicas como la biomedicina, la tecnología de drones, las energías renovables y la automoción, con empresas como Stellantis impulsando grandes proyectos. Estas medidas son fundamentales para reforzar la posición de la región como centro tecnológico de España y Europa.

La cuestión de género en el capital riesgo

Aunque el panorama gallego ofrece un ecosistema empresarial innovador y de rápido crecimiento, uno de los principales retos a los que se enfrenta la industria del capital riesgo, no solo en Galicia sino a nivel mundial, es la falta de diversidad de género. Las estadísticas son claras: el capital de riesgo sigue siendo una industria dominada por los hombres, con un número significativamente menor de mujeres tanto entre los fundadores de nuevas empresas como en puestos clave en fondos de inversión. Las razones de esta brecha de género son variadas y complejas. En primer lugar, muchas mujeres tienen problemas para acceder a redes de apoyo, mentores o inversores, lo que les dificulta conseguir financiación. Además, los prejuicios y estereotipos de género siguen influyendo en las decisiones de inversión, y los proyectos liderados por mujeres a menudo se consideran menos atractivos o más riesgosos. Sin embargo, en los últimos años esta tendencia ha empezado a cambiar, y Galicia no es una excepción.

Mujeres como Patricia González, Gerente del área de Investment Banking X-tech de ABANCA, Carmen Pumariño, directora de inversiones del fondo de inversión de impacto ZubiCapital y presidenta de la asociación StartUp Galicia, y Yolanda Falcón, directora de gestión de participadas en Xesgalicia (también miembro de Level20, una iniciativa que trata de visibilizar el papel de las mujeres en la industria del venture capital), son buenos ejemplos de que las cosas están cambiando. Estas mujeres no sólo están teniendo éxito en una industria altamente competitiva, sino que también están ayudando a crear espacios más inclusivos donde las empresarias pueden prosperar.

Inversión de impacto: un modelo de negocio sostenible

En los últimos años, la tendencia de la inversión de impacto se ha vuelto más pronunciada. La inversión de impacto se refiere a proyectos que no sólo generan beneficios económicos sino también beneficios sociales y ambientales. Con este enfoque, las inversiones tienen un propósito claro: mejorar la vida de las personas y el entorno en el que operan las empresas, generando al mismo tiempo retornos financieros.

En Galicia, ZubiCapital y otros fondos implementan modelos de inversión de impacto con programas que apuntan a generar cambios positivos a largo plazo. Este enfoque se basa en la teoría del cambio, una estrategia que mide el impacto social y ambiental de cualquier inversión, asegurando que las empresas no sólo obtengan beneficios, sino que también contribuyan al bienestar de la sociedad y a la sostenibilidad del planeta.

El sector biomédico y de energías renovables de Galicia ha sido un terreno fértil para este tipo de inversiones, ya que los proyectos innovadores en estas áreas buscan no sólo generar beneficios, sino también impactar directamente en la salud pública, la calidad de vida y reducir la huella de carbono.

Conclusión: el futuro del capital riesgo en Galicia

Galicia tiene un gran potencial para el desarrollo del capital riesgo, con un ecosistema cada vez más innovador y un buen entorno empresarial. Las universidades gallegas son la cuna del talento en áreas clave para la innovación empresarial, como ingenierías, biomedicina y tecnologías digitales y de IA, contribuyendo desde la investigación y la formación al desarrollo de nuevos proyectos de innovación tecnológica. Es muy importante seguir avanzando en la presencia de mujeres en este proceso, no sólo para garantizar la equidad, sino también para mejorar la innovación y la sostenibilidad en el ecosistema empresarial gallego. Es necesario seguir promoviendo un cambio de mentalidad y abordar las barreras que aún existen para las mujeres en el capital de riesgo. La participación activa de las mujeres no sólo ayudará a promover la diversidad, sino que también fortalecerá toda la industria y hará de Galicia un modelo de ecosistema empresarial más inclusivo, justo y sostenible.

 *Este post ha sido elaborado por Hugo Álvarez Castrillo, alumno de 4º curso del Grado de ADE, curso 2024-2025, tras la celebración de la mesa redonda sobre “Financiación alternativa: Venture Capital para startups” celebrada el 11 de noviembre de 2024, como parte de las actividades de la asignatura.

Como a intelixencia artificial está revolucionando o mundo financeiro

Marco González Jorge, curso 2022-23

A intelixencia artificial (IA) estase convertendo nunha ferramenta cada vez más valiosa no mundo financeiro. Desde a automatización de procesos hasta a toma de decisións, a IA está axudando as institucións financeiras a ser máis eficientes, precisas e rendibles.

De seguro que escoitaches falar da IA con anterioridade pero non tes unha concepción exacta do que se trata, pois ben,  non existe unha definición aceptada por todos os expertos do que significa; primeiro, porque é unha ciencia bastante nova, cambiante e experimental e, segundo, porque nin sequera podemos definir con exactitude que é a intelixencia humana. Aínda así podemos dicir que se trata de sistemas informáticos que realizan análisis de datos e, a partir de estos, toman decisións similares ás dos seres humanos.

Como se aplica no mundo das finanzas?

Comezarei por facer unha introdución da IA no mundo financeiro para logo ir especificando máis as súas virtudes. A industria financeira foi a pioneira no momento de implementar o uso das novas tecnoloxías (surdindo o termo Fintech), como é o caso da IA e as ferramentas de aprendizaxe automática, que se posicionan entre as primeiras na clasificación das tecnoloxías máis revolucionarias no mercado financeiro. Teñen a capacidade de sistematizar e automatizar tarefas incrementando a eficacia dos procesos. Nesta nova era, as distintas entidades bancarias, na súa maioría, son conscientes das vantaxes que supón a implementación da IA para o negocio financeiro.

Dentro da IA, a aprendizaxe automática ou machine learning (ML) é un subconxunto de técnicas que permiten usar modelos matemáticos para que os computadores aprendan automaticamente a partir dunha serie de datos existentes sen instrucións directas. A ML ten un beneficio potencial na área financeira, xa que, por exemplo, pode calcular con maior precisión o cociente de falta de pagamentos. Na prevención da fraude e o control do branqueo de capitais, é probablemente onde máis se estendeu a posta en produción de modelos de ML. Pero existen moitos máis campos nos que a IA ten unha función importante dentro de este sector.

1.     1. Atención personalizada en liña

A tecnoloxía está a facer que as oficinas físicas desaparezan xa que non ofrecen un servizo cunha resposta tan inmediata. Podémolo observar a través das numerosas aplicacións e plataformas que permiten realizar transaccións, revisar balances, programar pagos, etc.

2.    2. Servizos de investimento

Coas ferramentas que proporciona a IA os investidores deixaron de “xogar” co seu diñeiro, grazas a que mediante uns algoritmos de alta frecuencia de investimento, que  monitorizan a información en tempo real e axudan a tomar as decisións de investimento.

3.    3. Decisións de crédito

Cando se concede un crédito requírese a avaliación do risco de falta de pagamento (default), e grazas á IA pódense tomar decisións mellor informadas e cun custo moito menor.

4.     4. Xestión de risco

Una das maiores problemáticas para a entidades financeiras é avaliar o risco que con leva un crédito (rating). Utilizando a IA pódense realizar análises en tempo real que elaboran predicións fiables, en base a algoritmos que son capaces de procesar inxentes cantidades de datos estruturados e non estruturados en pouco tempo.  Así podemos obter unha visión en tempo real do risco e axilizar a toma de decisións.

5.     5. Prevención de fraude

Por mor da expansión do uso do comercio electrónico cada vez son máis frecuentes as fraudes, a IA é capaz de analizar comportamentos dos usuarios, hábitos de compra e localización, con esta información pode detectar posibles fraudes.

Só existen vantaxes... ou tamén ten desvantaxes?

En primeiro lugar, quero destacar que a súa principal fortaleza sería a precisión na prevención de fraudes ou o deseño de alertas temperás por posible falta de pagamentos, a precisión na predición é un punto a favor dos ML, dado que queremos dar unha maior prioridade á identificación temperá dun suceso en lugar de coñecer os factores da súa aparición.

Por outra banda, a debilidade que podería mencionar sería a interpretabilidade na concesión de préstamos xa que, tanto en Europa como en Estados Unidos as entidades están obrigadas a explicar o motivo da concesión ou non dun préstamo. No caso dos algoritmos de IA ou ML é máis complexo que nun modelo econométrico onde se pode explicar a relación de cada variable co seu resultado.

Que  nos espera no futuro?

Pois ben, a día de hoxe a IA xa se atopa presente nun 46% das empresas segundo podemos observar no gráfico, e un 30% está tratando de implántala na súa empresa, observarmos  unha tendencia  crecente no uso das IA. As entidades financieiras necesitan a confianza e atención dos seus clientes, por iso están continuamente enfrontándose a novos desafíos: xerar confianza nos clientes, asesoramento a algúns clientes, abordar a competencia das Fintechs, etc.

Fonte: Financial Planing & Analitics (https://fpalatam.com/inteligencia-artificial-para-finanzas/) 

Na miña opinión, a aplicación da IA no mundo das finanzas só acaba de comezar, podendo observar que os seus beneficios son cuantiosos e que se trata dunha tecnoloxía que aínda non se atopa en uso en todas as organizacións, co paso do tempo atopamos novos usos e melloras en aspectos nos que xa se viña utilizando. Por iso, é lóxico dicir que o futuro estará baseado na IA posto que permite unha maior efectividade a un menor coste.

Moitas grazas polo voso tempo.

 

Bibliografía

Alonso-Robisco, A., & Carbó, J. M. (Octubre de 2022). INTELIGENCIA ARTIFICIAL Y FINANZAS. Obtido de: https://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/PublicacionesSeriadas/DocumentosOcasionales/22/Fich/do2222.pdf

BLÁZQUEZ, A. (17 de Noviembre de 2022). Inteligencia artificial y finanzas: una relación a largo plazo. Obtido de: https://novicap.com/blog/inteligencia-artificial-y-finanzas/

Llácer, V. (s.d.). La inteligencia artificial en las finanzas. Obtido de: https://economia3.com/inteligencia-artificial-finanzas

Montes, G. (9 de Junio de 2018). Cómo afecta y afectará la Inteligencia Artificial al sector financiero. Obtido de:

https://www.eleconomista.es/banca-finanzas/noticias/9195944/06/18/Como-afecta-y-afectara-la-Inteligencia-Artificial-al-sector-financiero.html

Salazar, A. (22 de Marzo de 2018). ¿Existen aplicaciones de inteligencia artificial para Finanzas? Obtido de: https://fpalatam.com/inteligencia-artificial-para-finanzas/

El poder de las finanzas descentralizadas; ¿el fin de los bancos?

 Por: Manuel Abeijón Fernández, curso 2021-2022

Durante los últimos años estamos viendo un gran desarrollo tecnológico que ha llegado a todos los campos y, por supuesto, también al de las finanzas. En este post intentaré abrir la mente de los lectores hacia una nueva forma de entender las finanzas y que realmente tiene muchísimo potencial: las finanzas descentralizadas (DeFi).

¿Qué son las DeFi?

Las finanzas descentralizadas, fenómeno aparecido en los últimos dos años, integran un conjunto de aplicaciones y plataformas online que buscan la creación de un sistema financiero con un cien por ciento de transparencia permitiendo llevar a cabo una eliminación de los intermediarios financieros, todo esto gracias al uso de la tecnología Blockchain y los SmartContracts.

En la tecnología Blockchain todas las transacciones tienen que ser validadas y quedan registradas en un libro de operaciones completamente público, haciendo que cualquier transacción se pueda rastrear y que sea prácticamente inalterable debido a que las transacciones están sometidas a una continua auditoría por parte de los validadores que operan para asegurar la cadena de bloques. Por su parte, los SmartContracts son acuerdos entre dos personas que tienen la ventaja de ejecutarse y hacerse cumplir de forma totalmente automatizada, reforzando de esta forma la transparencia y la seguridad, ya que al trabajar sobre la tecnología Blockchain no se pueden modificar.

Las DeFi ofrecen a sus usuarios una gran cantidad de servicios como:

·       Prestar dinero o solicitarlo de fondos de terceros sin ningún tipo de intermediario bancario.

·       Cobertura de riesgos.

·       Operar con derivados.

·      Obtención de interés mediante el deposito de ahorros gracias a lo que conocemos como Staking.

·       Poder llevar a cabo especulación.

·       Intercambios de activos.

Además, al ser un elemento muy novedoso y con un gran crecimiento y desarrollo hace posible que en poco tiempo aparezcan nuevas funciones y servicios.

¿Por qué las DeFi tienen tanto potencial, cuales son sus beneficios?

Como he comentado al principio de esta entrada, todas las operaciones realizadas en el sistema DeFi se realizan sin intermediarios. Esto nos permite poder operar de manera global sin ningún tipo de restricción ni comisión bancaria, asegurando en todo momento la transparencia y seguridad de las operaciones gracias a la tecnología Blockchain.

Destaca también la facilidad que se le otorga a sus usuarios para poder llevar a cabo una diversificación de su cartera de inversión teniendo un control total de sus activos siempre y cuando nos aseguramos de que estamos trabajando con plataformas que tengan la suficiente liquidez para generar contrapartida a nuestras ordenes.

Otro de los puntos fuertes de este nuevo fenómeno es que, gracias a los pocos usuarios que en de momento tienen y al eliminar la gran cantidad de comisiones bancarias que se generan en la banca tradicional, los sistemas DeFi ofrecen a sus usuarios unos altos niveles de rentabilidad por el mero hecho de depositar sus ahorros como forma de contrapartida para las operaciones de la plataforma, pudiendo otorgar de media entre un 10% o 20% anual por depositar activos en comparación con las bajísimas tasas de rentabilidad que nos ofrecen los  bancos por depositar nuestros ahorros.

Y, por último, pero para mi el elemento mas importante de las DeFi es la posibilidad de realizar transacciones de manera internacional durante las 24h del día y los 365 días al año, con un movimiento instantáneo de los activos en comparación con los sistemas bancarios tradicionales en los que tenemos unos tiempos de espera a la hora de realizar las operaciones y solo las podemos realizarlas de lunes a viernes en horario de oficina.

¿Cómo una empresa podría aprovecharse de los sistemas DeFi?

Gracias a esta nueva tecnología las empresas tienen múltiples posibilidades operativas nuevas. Un ejemplo del uso que pueden dar las empresas a los SmartContracts y la tecnología Blockchain es la búsqueda de financiación a través de las ICO (Initial Coin Offering), una nueva forma de recaudar capital para todo tipo de proyectos a través de la venta de criptomonedas, especialmente popular en el sector de las startups tecnológicas. El objetivo de una ICO es ofrecer a unos inversores iniciales las nuevas monedas a cambio de dinero, para más tarde abrir su distribución al público. Un proceso similar al crowdfunding, en el que una comunidad de usuarios financia un proyecto sin necesidad de intermediarios.

Otra utilidad que puede tener la tecnología Blockchain para las empresas es la posible atracción de inversores, gracias a que todas las transacciones y movimientos de capital que se generan en la empresa quedan registrados en la cadena de bloques y, por lo tanto, pueden ser rastreables. De esta forma aumenta la seguridad de los inversores ya que se elimina el efecto de las asimetrías informativas, haciendo que los propietarios de la empresa puedan en todo momento controlar la actuación de los directivos.

¿Son todo ventajas o existen también inconvenientes?

Las DeFi ofrecen servicios muy novedosos, pero su empleo requiere amplios conocimientos acerca del funcionamiento de la tecnología, principalmente en lo relativo a accesos e identificación digital.

Además, al igual que en el resto de los mercados, nos encontramos con el problema de insider trading, esto es, las personas que crean o que trabajan para estas plataformas pueden utilizar información privilegiada para llevar a cabo inversiones desde una posición ventajosa.

Otro de los grandes problemas que se pueden presentar es el de agentes que se aprovechen de la baja regulación y el desconocimiento de los participantes, generando estafas mediante la creación de plataformas trampa.

Mi opinión es que estamos seguramente ante una nueva de forma de ver las finanzas debido a los grandes beneficios que nos ofrecen los sistemas DEFI en relación con las finanzas tradicionales, y desde mi punto de vista, durante los próximos años observaremos una gran expansión de este sector y, sin duda, un aumento del conocimiento por parte de la población. Realmente opinión que estos aspectos novedosos deberían de ser incorporados en las áreas de estudios de las carreras universitarias ya que son el futuro y necesitamos a gente con un conocimiento suficiente para poder seguir desarrollando este tipo de tecnologías.

Muchísimas gracias por utilizar vuestro tiempo para leerle este articulo y espero que os haya abierto un interés sobre este sector.

Referencias:

• Economia3.com. Obtenido de: https://economia3.com/que-es-defi-camino-finanzas-descentralizadas/
• BBVA. Obtenido de https://www.bbva.com/es/en-que-consisten-las-defi-o-finanzas-descentralizadas/
• Niusdiario.es. Obtenido de https://www.niusdiario.es/economia/defi-finanzas-descentralizadas-que-es-como-funcionan-evn3m_18_3202771250.html
• Criptonoticias.com. Obtenido de: https://www.criptonoticias.com/defi-todo-sobre-finanzas-descentralizadas-aplicaciones/
• Iebschool.com. Obtenido de: https://www.iebschool.com/blog/que-es-ico-como-financiar-proyectos-finanzas/

LOS SALVADORES DE LAS START-UP: ÁNGELES INVERSORES

Por: Laura Feijoo Campos, curso 2021-2022

Los constantes avances en el mundo de las finanzas han llevado a la aparición de nuevas fuentes de financiación, que están cada vez más al alcance de nuestras manos y cuya procedencia es más diversa e interesante.

Business Angel, ángel del negocio, esa es la traducción literal del término, pero ¿qué mejor definición podría haber? Esta figura tiene su origen en el siglo XX, concretamente en los Estados Unidos, y su nombre hace referencia a aquellos empresarios que apoyaban las grandes producciones de Broadway (ABANCA innova, 2017).

Los Business Angels son personas, tanto empresarios como directivos (activos o jubilados), que tratarán de ofrecer a aquellos proyectos que apenas acaban de nacer, la posibilidad de crecer. Suelen apostar por proyectos del sector tecnológico, en la medida en que los resultados que ofrecen despiertan su interés. En la actualidad no será raro escuchar palabras como crowdfunding, aceleradoras e incubadoras. Al igual que los business angels, son nuevas e innovadoras formas de financiación, que dan oportunidad a una startup de desarrollarse por otras vías, diferentes a la financiación convencional.

Volviendo a los business angel, ¿sabrías mencionar alguno? En realidad son más habituales de lo que pensamos y hay una gran probabilidad de que conozcamos a más de uno. Leonardo Dicaprio (Suja juice), Serena Williams (Little spoon) (Business Leader, 2021) u otros a nivel nacional como son Iker Casillas (con su reciente inversión en Clikalia, (Inversión.es, 2022) así como Rafa Nadal (con Spinntech entre sus inversiones, (Expansión), son parte de esa larga lista de Business Angels.

La financiación que proporcionan tratará de cubrir el llamado equity gap existente entre los fondos que se obtienen en fases temprana de manera más informal y el capital riesgo. Pero no solo aportarán capital, sino las llamadas 4 C´s: Capital, Conocimiento, Contactos y Confianza.

En la actualidad, podemos disponer de información sobre ellos a través del informe anual publicado por la Asociación Española de Business Angels (AEBAN), el cual se genera en base a una encuesta realizada, pudiendo así recoger los datos más representativos de la realidad económica. La AEBAN, constituida en noviembre de 2008, promociona la actividad de esta figura, aglutinando toda esa red de inversores, desempeñando una labor importante como plataforma de intercambio de información entre sus socios, promociona proyectos, media entre las instituciones públicas y privadas, etc.

En su último informe, referente al 2020, AEBAN ofrece información sobre la actividad y sus tendencias, haciendo mención a la pandemia y a su fuerte impacto en el incremento de la labor de los business angels:

• El 89% de los inversores incrementaron su cartera de empresas participadas con una media de 2,6 operaciones nuevas.
• Un 49% siguieron con sus startups anteriores.
• El 68% de los encuestados invierten en todo el país, es decir, hubo un aumento del alcance geográfico.
• Entre sus formas de inversión se incluyeron capital riesgo y crowequity en menor proporción.
• Los sectores tecnológicos continuaron en auge.
• Se multiplicaron las valoraciones de las startups.
• La media de inversión está en los 25.000 EUROS.

Por otro lado, y para concluir, me gustaría hacer referencia al papel que la mujer está teniendo en este sector. La presencia femenina en este ámbito es más bien reducida, al igual que sucede en el capital riesgo. La proporción de mujeres apenas alcanza el 10%, siendo un porcentaje estable en los últimos años, lo que supone una tasa muy poco representativa como para poder analizar el comportamiento de las mujeres inversoras y extrapolarlo a la totalidad de la población (AEBAN, 2020). Resultaría interesante analizar este hecho, de cara a una mejora de la situación futura.

Como podéis ver, obtener financiación, aún en tus momentos más iniciales, está al alcance de toda empresa dispuesta a apostar por un sector potencialmente interesante a los ojos de este tipo de inversores, y, quién sabe, tal vez mañana mismo sea cualquiera de estas exitosas celebridades quienes estén dispuestos a ofrecerte financiación.

Bibliografía

ABANCA innova. (2017). Obtenido de https://abancainnova.com/opinion/que-es-un-business-angel-te-lo-explicamos-de-manera-sencilla/#:~:text=El%20t%C3%A9rmino%20de%20%E2%80%9CBusiness%20Angel,las%20producciones%20teatrales%20de%20Broadway.

AEBAN. (2020). Obtenido de Informe business angels 2020: https://www.aeban.es/informes-aeban/

Business Leade. (2021). Obtenido de https://www.businessleader.co.uk/fame-fortune-and-founders-10-celebrity-backed-startups/

Business Leader. (2021). Obtenido de https://www.businessleader.co.uk/fame-fortune-and-founders-10-celebrity-backed-startups/

Expansión. (s.f.). Obtenido de https://www.expansion.com/emprendedores-empleo/emprendedores/2017/06/14/5941754de2704ecc668b4606.html

Inversión.es. (2022). Inversión.es. Obtenido de Así son las inversiones de Iker Casillas, con las que busca mejorar su mala gestión empresarial: https://www.inversion.es/2022/01/14/inversiones-iker-casillas-mejorar-mala-gestion-empresarial/

 

Finance, a men's sector?

By Lucía Lamas Silva, curso 2021-2022

What comes to your mind when you think of a CFO? You may never have asked yourself this question, but you may be thinking of a man in his 50s and dressed in a suit. Or maybe you are thinking of a young man, who works as CFO in a high-tech company.

The question is, why don't we imagine a woman in the position? This is because despite current gender advances and the progressive elimination of the glass ceiling towards women, only 5% of companies have a woman as their CEO and 16% of them have a woman as their CFO (Banco Santander, 2021). Spain is ranked 19th among countries with the highest rate of women on director boards; it might seem a not too bad position among the whole world, however, this means that only 23,8 % of the top managers of a company are women. Countries like France, Norway or Belgium are at the top of the list, with a percentage of women of 44,4%, 40,9% and 35,9% respectively in 2019 (Sempere, 2019).

	2015	2019	Percentage change
1.       1. FRANCE	34,2%	44,4%	10,2%
2.       2. NORWAY	39,7%	40,9%	1,2%
3.       3. BELGIUM	26,6%	35,9%	9,3%
19.  SPAIN	16,5%	23,8%	7,3%
GLOBAL	15,3%	20,6%	5,3%

                    Source: Own elaboration from Trincado data

Fortunately, things are changing and there is an upward trend, in which each time the weight of women in the management of companies is increasing. Women like Pilar Dols (Meliá), Teresa Quirós (Red Eléctrica) or Nuria Pascual (Grifols), are fighting for higher recognition as CFO (Blanco, 2021). These are three of the CFOs in Spanish companies listed on the IBEX35, among which there are only 9 female directors (Blanco, 2021). Many of these renowned CFOs have something in common, that they work in technology sectors and in pioneering companies, something that can impact us even more because of the culture of thought that has dragged on.

A study of enormous relevance on the subject revealed that those companies with a female CFO, obtained on average a superior performance in the price of shares, showing that diversity, in this case of gender, brings new perspectives to the company, making it grow and develop more easily (Informe S&P Global, 2019).

What are the causes of this gender inequality?

Firstly, women have traditionally been seen as the caregivers of the family, so that problems with work-life balance could be the cause of this inequality. Secondly, there is the gender discrimination that continues to exist in society, and therefore, women are perceived to be less well suited for such managerial positions. Thirdly, it is important to consider the lack of motivation of many women for positions such as CFO. Finally, there are bosses who simply do not promote women to management positions (Samela, 2018).

What steps could be taken to avoid gender discrimination in positions such as CFO?

Many companies are carrying out plans to reduce gender inequality. Among these plans we can find flexible work practices, transparency of opportunities and remuneration, support to encourage gender diversity, balanced teams and even mentoring programs focused on the development of women's careers (Samela, 2018).

In my opinion, we must continue fighting against any gender discrimination, especially women, because we can let the world know that we have the capacity to work as CFO or carry out the work that we want. However, men also play an essential role in this much-needed change in society. If we were taught from a young age that men and women are equal, job promotions would be based on merit.

It has been demonstrated that companies that supports diversity evolve more favourably than those that simply follow pre-established patterns of the past. That’s the reason why it is very important to support diversity of both gender and race or religion.

References:

Banco Santander. (2021). Santander. La diversidad de género en los puestos de liderazgo empresarial añade valor 

Blanco, I. (Marzo de 2021). El Economista. La dirección financiera está en manos de mujeres en nueve empresas del Ibex 35

Informe S&P Global. (Octubre de 2019). Inese. Las empresas con CEO y CFO femeninas son más rentables y logran un mejor desempeño en su balances. 

Meliá Hotels International. (2021). Meliá Hotels International. Información para accionistas e inversores. 

Samela, G. (29 de 07 de 2018). Clarín economía. El doble esfuerzo de las mujeres para llegar a directoras de Finanzas. 

Sempere, P. (Octubre de 2019). El País. Solo el 5% de las empresas tiene a una mujer como CEO.